阎焱：创投看重的创业者DNA

　　严艳：风险投资评估的企业家基因

我们进行投资，而投资中最重要的是赚钱。因此，今天我想谈谈投资中遇到的两个最基本的问题。我想谈谈企业家与投资者之间的利益和冲突？

一般而言，将企业家和投资者进行比较，大多数企业家相对年轻，而投资者则相对成熟。他们大多数像我。大多数企业家充满激情，投资者大多经验丰富，而投资者则相对稳定。而且理性的是，大多数企业家缺乏经验，大多数投资者是经验丰富的，大多数企业家是进取的，大多数投资者是保守和稳定的。在我们的行业中，您做的时间越长，就越保守。如果您做的时间更长，您将更有信心。基本上，您要么赔钱，要么收敛一下。企业家非常有限，而且大多数投资者都是知识渊博的人。企业家往往不耐烦和灰心，而投资者往往会坚持不懈。我们经常看到许多投资者特别热情。我们都知道，生活中最便宜的东西是激情，它来来去去快速，但坚持不容易。大多数企业家不了解财务状况，尤其是对于新兴国家，尤其是中国的投资者，投资者知道这一点。大多数企业家是理想主义者，投资者则更加理性和现实。

企业家和投资者的根本利益是相同的，他们是成功的合作伙伴。在中国，文化中尤其缺乏伙伴的概念。在中国，大多数是家族企业。我一个人说了算。合作在中国相对较新，但是公司尤其需要合作伙伴关系。企业家和投资者通常以不同的方式解决问题，因为企业家的方法，他的冲动性以及投资者对问题，其经验和冷静的看法经常会产生许多冲突。在投资领域，我们经常遇到。但是，这种冲突的和解与解决恰恰是企业家企业健康成长的动力。我经常听到有人说英国的一些公司，许多大公司现在都有风险投资家，例如联想和斯通，在他们的早期发展中就是这样。中国民营企业的发展经历了很大的波动。中国最早的私人公司在香港上市，当时是斯通，但斯通今天已被除牌。

一个好的投资者不仅为企业家带来金钱，而且更重要的是，现代企业的制度化管理机制是企业成功的重要制度保障。

从投资者的角度来看，投资者关注的企业家是什么？首先，无论您做什么，都取决于该行业是否具有增长潜力。其次，这取决于其业务模型的可伸缩性。这个概念是什么？例如，如果我们去农业，每亩农田可以收获1000公斤。据说杂交水稻现在可以收获约1000公斤，这是非常可观的，但要达到1000公斤到10000公斤就很难了。我们称之为业务模型的可伸缩性非常有限。让我们再次看看在线游戏。如果从另一个角度看待在线游戏，那么一旦建立了在线游戏，它的可扩展性就非常好，10,000人的成本与100万或1000万人的成本基本相同。我们投资了盛大和完美世界。现在每个人都知道完美世界在中国仍然非常出色。完美世界占中国网络游戏出口的75％。当我这样说时，我的意思是，从中我们可以看到业务模型的可伸缩性是什么。另一个是与竞争对手的区别。我们看到该公司必须考虑与竞争对手不同的服务和产品。另外，要注意企业家领导者的自信心和决策能力。当然，是否对企业家精神充满热情也很重要，但是我们更关心持久性！

此外，我们需要查看业务领导者是否具有包容性，以及公司是否具有团队合作精神。

另一个最重要的问题是是否存在自律。我认为所谓的自律对我们行业和各个公司都非常重要。巴菲特说，与我的才智相比，我的自律使我赚了十倍以上。因此，自律尤为重要。

此外，对公司进行自我纠正也很重要。至少有一半以上的中国公司成功了。这是他们后来成功完成的工作，与他们早期创业时的工作完全不同。企业成功的基因。我们谈论企业的成功。它有一个DNA。企业失败的原因有很多。但是，企业的成功有共同的相似之处。例如，如果一个企业成功了，那么第一个，必须有一个好的领导者。一个好的领导者比一个好的团队要强得多。特别是在中国，对团队的过分重视常常导致企业的失败。 （创业 ）在1999年至2001年的互联网危机期间，我们犯了很多错误。我们在中国投资了许多互联网公司。从那以后，我们一直担任公司的首席执行官兼首席运营官，特别是从硅谷空降的一些海外归国人员，但是这种趋势有所减弱。我们下来后，我们分析了该公司的生存率超过95％，因为我们强调当时的团队。但是，我们发现企业领导者在中国创业中的能力特别强。这消除了所有返回者，因此我们后来意识到，对于一家创业型企业而言，其领导者比团队更重要。

另外一个，必须有一个清晰的商业模式。如果您不能告诉我如何在十分钟之内赚钱，我对您的兴趣就会减少。

此外，我们必须谈论核心竞争力。什么是核心竞争力？包括您是否可以与竞争对手不同并提供差异化​​的服务和产品。

另一个重要的事情是，良好的企业文化必须与当地文化和谐相处。过去，许多返回者都是海外风险投资基金。早期，大多数是海外风险投资基金。然后我们当时有很多人，我们遭受了很多损失和错误，犯了很多错误，并根据我们的理想模型建立了公司。但是，文化和谐往往不好，导致企业失败。因此，企业的文化无论如何都必须与当地文化和谐相处。

对于一家公司而言，重点非常重要。

另一个是时间就是一切，但这不是事实，但把握商机非常重要。

在一家公司拥有所有这些良好的DNA之后，它一定会成功吗？问题是我们不知道。这也是我们投资业务中最有趣和最具挑战性的部分。